6月5日，沪士电子股份有限公司（以下简称“沪士电子”）谅解了招商证券、群益证券投资相信股份有限公司、富邦证券投资相信股份有限公司、调处概述证券股份有限公司、VeritionFundManagement等5家机构的实地调研。公司就数据通信、智能汽车市集动态、泰国分娩基地运营及将来政策考虑等中枢问题与机构投资者进行了深远交流。

投资者活动基本信息

投资者干系活动类别

特定对象调研

时代

2026年6月5日10:00-11:00、14:00-16:00

地方

公司会议室

参与单元称号

招商证券、群益证券投资相信股份有限公司、富邦证券投资相信股份有限公司、调处概述证券股份有限公司、VeritionFundManagement

上市公司谅解东谈主员姓名

钱元君、马聪明

体式

实地调研

中枢业务边界解读

数据通信市集：AI驱动需求爆发互异化竞争搪塞行业变局

沪士电子指出，现时AI已从大范畴预历练阶段进入推理当用与买卖化落地的新阶段，大模子历练与推理需求同步上升，推动宇宙云管事提供商（CSP）加大成本开支，加速AI管事器及高速鸠合交换机等基础智商部署，为PCB行业带来结构性增长动能。

不外，行业竞争亦趋狠恶。一方面，多数同业通过激进成本开支与产能推广切入数据通信PCB边界，纯属技能平台准初学槛贬低，将来同质化竞争或加重，利润空间面对挤压；另一方面，PCB算作高阶硬件的要津赋能者，技能跃迁正重构行业竞争花式。

公司示意，将坚执“技能优先”发展方针，深化互异化产物竞争政策，幸免范畴与价钱导向的同质化推广。通过将研发前瞻性与制造端相产才略集结，聚焦数据通信边界高附加值中枢PCB产物，依托国内与泰国产能协同，与头部客户构建深度价值共同体，以技能顽固越过行业周期。

供应链方面，针对高端原材（如超低损耗树脂、超低轮廓铜箔HVLP、特种高性能玻纤布）阶段性供应垂危问题，公司聘任三大策略：一是在结尾客户产物开发极早期介入，参与新一代材料电性能考据与可靠性测试，缩小认证周期以获得优先配额；二是落实要津物料政策安全库存；三是加速多元化与土产货化认证，减少断供风险，强化供应链韧性。

智能汽车市集：技能升级驱动结构性增长深化车规级产物布局

关于智能汽车市集，沪士电子分析称，现时汽车PCB行业呈现“范畴增长、竞争加重、需求升级、改动加速”特征：中低端供给相对多余，原材料价钱上升及整车价钱竞争向产业链传导，同期新动力汽车、ADAS、智能座舱等推动电子架构升级，漫衍式ECU向域纵容、区域纵容和中央筹划架构演进，带动多层板、高阶HDI、高频高速等车规级PCB需求增长。

公司示意，将依托恒久技能累积与可靠品性，深化在新动力车、ADAS、智能座舱、车联网等边界的客户配合，加强要津技能研发与前期蓄意考据，执续优化产物和产能结构，以搪塞市集挑战。竞争干线将围绕车规级可靠性、技能升级才略、平台化配套才略、宇宙委用才略及精粹化成本纵容张开。

泰国分娩基地：产能欺诈率超90%一季度营收同比大幅增长

调研中，泰国分娩基地运营情况成为机构温雅焦点。沪士电子走漏，该基地2025年终了营收约2.89亿元，欢乐炸三张金花游戏下载2026年第一季度营收进一步增至约2.95亿元，单季度营收已超客岁全年水平。

具体进展方面，数据通信事迹部已有超70%国际客户完成认证，剩余客户认证稳步鞭策，2026年一季度产能欺诈率超90%，品性冉冉达到国内水准。为保险后续需求，公司已运转针对性产能升级扩容，预测2026年第二季度有序开释，下一阶段产能开导考虑亦在鞭策中。汽车事迹部自2025年四季度试产以来，已完成样品考据并进入量产阶段，产能稳步爬坡，同期依托智能汽车边界HDI技能累积，向数据通信边界高阶HDI产物延迟布局。

公司示意，将加速泰国基地AI管事器与高速鸠合等中高端产物的批量导入与委用，普及优质产能开释斜率；运营层面，从精粹化成本管控升级为系统化精益分娩体系，理会范畴经济效益，并深化跨区域合规运营与风险预警机制，稳步达成筹备性盈利方针。

政策考虑：加码前沿技能研发构开国表里产能矩阵

沪士电子强调，将保执政策定力，纵深鞭策互异化竞争政策：

一所以技能改动为引擎，加大研发参加与产线技改，普及产物技能含量。2026年头，公司已在常州市金坛区诞生全资子公司，搭建CoWoP等前沿技能与mSAP等先进工艺的孵化平台，构建“研发-中试-考据-应用”闭环体系，布局光铜交融等下一代技能主张，普及产物信号传输、电源分派及功能集成才略，待技能纯属后投建高密度光电集成澄莹板范畴化分娩线。

二是统筹鞭策国表里产能有序推广。国内方面，聚焦高阶PCB瓶颈及要津制程，执行迭代升级与靶向性产能推行，深挖现存厂区高附加值产出后劲，同期加速高端扩产神志开导；国际方面，强化国表里分娩基地资源协同，构建多维一体、梯次有序的产能矩阵，化解地缘政事与供应链重构风险，动态适配数据通信与智能汽车边界市集需求。

公司卓绝教导欢乐炸三张金花游戏app(中国)最新版，本次调研实验不代表对将来的盈利预测和功绩换取，投资者需严防投资风险并严慎投资。