创业板见证中国新经济成长

编者按

2026年6月1日，创业板迎来开市16周年。创业板本体挂牌公司数目从2010年底的153家增长至2026年6月的1398家，增长约8.1倍；总市值的皆备领域从2010年底的7365.22亿元增长至2026年6月的21.30万亿元，增幅约28倍。与16年前比拟，面前创业板指前十大权重股汇集在能源电板、光模块、金融科技、智能制造、医疗器械等标的，体现了中国制造升级和新质坐褥力的发展。本期报谈聚焦16年来创业板如何发展成为决定深市举座走势的决定性力量之一，面前发展存在哪些中枢短板，将来如何强化“硬科技”导向，构建“专精特新”企业梯度种植体系，收尾创业板更高质料发展。

■中国经济时报记者刘慧

2026年6月1日，创业板迎来开市16周年。从2010年117家公司在创业板完成首发上市，到2026年6月，创业板累计IPO派系达到1289家。再从存量口径不雅察，创业板本体挂牌公司数目从2010年底的153家增长至2026年6月的1398家，增长约8.1倍；总市值的皆备领域从2010年底的7365.22亿元增长至2026年6月的21.30万亿元，增幅约28倍。

在相对占譬如面，创业板总市值占沪深京三地总市值的比重从2010年的2.78%跃升至2026年6月的18.30%。汲取中国经济时报记者采访的巨匠默示，这意味着面前A股商场中，每5元市值中即有近1元来自创业板。创业板总市值占深市总市值的比例从2010年底的约21.54%晋升至2026年6月的43.79%。领域维度的变化标明创业板已成为决定深市举座走势的决定性力量之一。今后要优化翻新属性识别机制，强化“硬科技”导向，构建专精特新企业梯度种植体系，酿成上市后备力量。

创业板成为A股商场的主力板块

“创业板发展止境马上，在多方面有止境大的成长和变化。”西南财经大学金融学院、中国金融有计划院院长罗容许对中国经济时报记者默示，自2020年起，创业板成交额占比已褂讪在20%以上，成为A股商场交投最活跃的板块之一。2010年至2026年6月，创业板累计收尾IPO募资约1.31万亿元，占同期A股（沪深京）IPO募资总数的比例约为28.6%，接近三成。这意味着，每三家A股IPO公司中，就有一家选择创业板；每四元IPO募资中，就有逾越一元流入创业板。创业板已成为A股IPO商场当之无愧的主力板块。

中国星河证券首席策略分析师杨超对中国经济时报记者默示，2010年创业板板块总市值7365亿元，仅占全A总市值2.8%；全年板块成交额约3.27万亿元，占A股成交比重8.1%；以前IPO募资217亿元，A股IPO募资占比12.3%，彼时也曾体量偏小的新兴测验板块。限度2026年5月末，创业板上市公司1398家，总市值22.73万亿元，占A股全商场总市值14.2%；板块年度常态化成交额褂讪在25万亿元高下，占A股成交总数比重长年保管17%操纵，成为A股流动性中枢构成板块之一；16年板块累计IPO+再融资募资超1.26万亿元，其中IPO首发募资超6100亿元，全周期IPO募资占A股IPO总领域比重抬升至21.5%，注册制改良落地后，募资占比晋升尤为显耀。结构上，电力拓荒、生物医药、新一代信息时代三大科创赛谈市值统统占板块68%，头部千亿市值科创龙头增至21家，商场权重完成从中小零碎个股向计谋性新兴产业集群调度，举座向“新”动能强盛。

强化“硬科技”导向，撑抓企业抓续作念优作念强

关于如何进一步晋升创业板发展质料，罗容许默示，可从以下五个方面沟通。

率先，优化翻新属性识别机制，强化“硬科技”导向。创业板16年数据标明，注册制改良后IPO募资领域显耀晋升，但2024年以来IPO节律收紧也反馈出商场对上市公司质料的高度存眷。创业板应进一步优化翻新属性识别机制，在现存“三创四新”尺度基础上，欢乐炸三张金花游戏app中国官方最新版细化对关键中枢时代、发明专利、研发插足强度等硬谋略的量化条目。具体而言，可树立分行业的翻新属性评价体系，对不同产业缔造互异化的研发强度门槛，确保上市资源向领有自主中枢时代的专精特新企业歪斜。同期，应树立翻新属性的动态评估与抓续露馅机制，谨防上市后研发插足“断崖式下滑”，确保创业板企业恒久聚焦时代翻新主航谈。

其次，构建专精特新企业梯度种植体系，酿成上市后备力量。创业板已累计职业1289家上市公司，但联系于寰宇车载斗量的专精特新中小企业而言，本钱商场的笼罩深度仍有较大晋腾飞间。提倡创业板与各地工信部门、区域性股权商场树立专精特新企业梯度种植联动机制。一些不错尝试去谋划的旅途包括：在区域性股权商场缔造“专精特新缱绻板”，对纳入种植的企业提供程序改制、信息露馅、公司责罚等前期教导；树立从“翻新式中小企业”到“专精特新中小企业”再到“专精特新‘小巨东谈主’企业”直至创业板上市的分层种植通谈；对处于不同成长阶段的企业匹配互异化的融资用具，酿成“早期有创投、成经久有信贷、郑重期有股权融资”的全链条本钱撑抓体系。虽然，谋划旅途时要注释谨防万般式风险。

再次，完善再融资与并购重组轨制，撑抓企业抓续作念优作念强。创业板现存数据分析显现，IPO是面前创业板企业最主要的径直融资渠谈，但上市后的再融资功能仍有较大挖掘空间。提倡创业板进一步完善再融资轨制，简化小额快速再融资的审核按序，对合乎国度计谋标的的产业升级神气赐与优先撑抓。同期，应充分推崇创业板的并购重组功能，饱读吹上市公司通过横向整合与纵向蔓延收尾产业升级。具体轨制遐想上，可对专精特新企业的产业链并购缔造“绿色通谈”，撑抓其通过并购获取关键时代、拓展应用场景、蔓延产业链条。通过“IPO融资+再融资+并购重组”的组合用具，使创业板确切成为翻新企业抓续成长的全周期本钱平台。

此外，晋升商场订价恶果，相似本钱向优质科创企业汇集。创业板成交额占A股总成交额的25.66%，显耀高于其市值占比，标明商场交游活跃度较高。但这一高流动性是否有用调度为对优质科创企业的精确订价，仍有待不雅察。提倡创业板进一步优化交游机制与信息露馅轨制，晋升商场订价恶果。具体包括：强化对研发进展、时代破损、专利布局等翻新信息的露馅条目，晋升关键信息的透明度；完善作念市商轨制，提高流动性较弱的专精特新企业的交游活跃度；优化指数编制与ETF家具开发，相似经久资金、指数基金等“耐烦本钱”向创业板优质科创企业汇集。通过晋升订价恶果，使确切具备时代竞争力的企业赢得与其翻新智商相匹配的估值溢价，酿成“优质企业赢得高估值—高估值劝诱更多本钱—更多本钱撑抓更大翻新”的正向轮回。

临了，强化政策协同，构建多档次本钱商场互联互通机制。创业板动作相接早期翻新企业与郑重本钱商场的关键关键，其功能的充分推崇有赖于与高卑劣商场的有用衔尾。不错尝试从两个标的强化政策协同。在纵向衔尾上，畅达“区域性股权商场—新三板—创业板”的转板通谈，使专精特新企业大致把柄自己成长阶段在不同商场间有序递进，幸免因板块定位笼统导致的企业“错配”或“断档”。在横向协同上，应加强创业板与科创板、北交所的功能分裂与互补，酿成“创业板职业成长型翻新企业、科创板职业硬科技领军企业、北交所职业专精特新中小企业”的错位发展样式。同期，提倡鼓吹创业板与债券商场、并购商场的联动，饱读吹专精特新企业详尽诈欺可转债、双创债、并购贷款等多元融资用具，酿成股权融资与债权融资协同撑抓翻新发展的样式。

杨超默示，创业板应当细化行业分层上市尺度，围绕量子科技、生物制造、6G等将来产业动态优化上市谋略，进一步镌汰早期硬科技企业上市隐性门槛。完善全周期融资用具，扩容科创债、并购肤浅再融资轨制，简化专精特新企业小额快速再融资过程，匹配企业从初创到产业化各阶段资金需求。强化上市公司科创属性常态化监管，将研发落地、专利调度纳入信息露馅旁观，根绝伪科创企业“蹭赛谈上市圈钱”。联动场地政府科创种植平台，树立优质专精特新后备企业储备库，买通区域中小科创企业上市种植通谈，抓续夯实创业板国度级科创主阵脚定位。

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